目前高炉复产较慢，铁水产量仍处于低位;但宏观保交楼政策频出，支撑铁矿需求预期。钢厂原料库存继续小幅回升，冬储补库进程放缓。目前国内疫情影响减弱，市场对明年的宏观强预期继续，仍在博弈现实需求及宏观转向。

 

展望一月，财年末冲量结束，预计澳巴发运小幅减少，需要关注巴西方面的天气情况。根据发运节奏和船期推算，到港量或将有所增加。需求端来看，成材端仍处于淡季，且春节假期将至，市场成交活跃度将有所下降。铁水产量预计保持在当前水平，港口库存小幅累库。钢厂的节前补库空间有限，对价格支撑有所减弱。